弗朗索瓦-亨利·皮诺：传承者、战略家及其背后的阴影

“作为继承人，并非仅仅是管理遗产，而是懂得如何将其转化。” 这句话出自弗朗索瓦-亨利·皮诺之口，也概括了他的职业生涯。他不仅延续了父亲的事业，更将其彻底革新，甚至改变了其根本性质。弗朗索瓦·皮诺建立了一个零售帝国，而他的儿子则选择了一条最为险峻的继承之路：耐心地拆除其根基，并围绕奢侈品重建。

这一赌注并非轻而易举。2005年，当他执掌碧诺-春天-雷都集团 (PPR) 时，该集团凭借着诸如法雅客、Conforama、La Redoute 和春天百货等广受欢迎且盈利丰厚的品牌，显得根基稳固。然而，在这繁荣的表象之下，利润率并不高，负债沉重，零售业的脆弱性也初露端倪。皮诺很快意识到了这一点。为了生存，他需要重塑。

从春天百货到古驰：帝国的巧妙转型

他做出了决定。这将是一个果断的、与家族传统决裂的转变。通过逐步出售法雅客、Conforama 和 La Redoute，弗朗索瓦-亨利·皮诺放弃了父亲的物质遗产——那些曾为家族带来财富的品牌，从而将集团的重心转向一个更小众但要求极高的领域：奢侈品。“我面临着一个关键问题：我应该维持我父亲留下的原状，还是赋予它一个新的方向？PPR 拥有多元化的业务组合。集团需要更加国际化，更加盈利。” 他在2014年向《哈佛商业评论》透露。

奢侈品拥有零售业无法比拟的品牌力量。皮诺精心策划了一场引人注目的重组。在陆续剥离资产的同时，他巩固了古驰、巴黎世家、圣罗兰和葆蝶家。2013年，为了标志着这一新的开始，PPR 更名为开云集团 (Kering)，这个名字结合了英文“caring”（关怀）和布列塔尼语“ker”（家）。这极具象征意义。大众零售逐渐淡出，取而代之的是一个由少数几个超级品牌驱动的精品帝国。

一位继承人的史诗之旅。弗朗索瓦-亨利·皮诺在转瞬间将一个帝国从零售业转型为奢侈品业。身后是 PPR 集团，眼前是开云的未来。

当价值胜过数量

他的大胆获得了回报。2004年至2014年间，集团营业额减半，但盈利却翻了三倍。数量减少，价值提升。这是皮诺的标志：接受表面上的收缩，以构建持久的力量。这一赌注看似矛盾。放弃那些仍然被视为稳固资产的品牌，而去押注古驰、葆蝶家和圣罗兰？许多分析师认为这是疯狂之举。然而，这一战略揭示了一个不容置疑的逻辑：优先考虑价值而非规模。

第一个十年证明了他的正确。那是一个黄金时代。开云经历了它的鼎盛时期。在亚力山卓·米开理引领的美学革命推动下，古驰迅速崛起，成为集团的引擎，将增长和盈利能力提升至与 LVMH 集团不相上下的水平。圣罗兰和葆蝶家巩固了整体实力，同时债务也得到了控制。皮诺模式由此达到了顶峰。品牌数量减少，但超级品牌能够以前所未有的规模创造利润和现金流。

然而，这种愿景也带有自身的脆弱性。当其他品牌在珠宝、香水、酒店等领域寻求多元化增长动力时，皮诺几乎将所有力量都集中在时装和皮具上。只要古驰不断打破纪录，这个公式就是成功的。一旦古驰放缓，集团就会步履蹒跚。疫情证明了这一点；投资组合过于集中。从2022年开始，古驰在与路易威登、迪奥和爱马仕等巨头的竞争中逐渐式微。2025年，下滑趋势尤为明显：销售额下降，利润萎缩，债务膨胀。前进的道路如今已清晰可见。为了重获动力，开云必须重新平衡其实力，摆脱对古驰的依赖。

弗朗索瓦-亨利·皮诺是谁？他是一位怎样的领导者，怎样的战略家？

如此高度的集中化不仅仅是一个商业决策。它也体现了一种掌控权力的方式。要理解开云模式的优势和劣势，就必须回归到其化身——弗朗索瓦-亨利·皮诺本人。理解开云，首先要理解它的领导者。弗朗索瓦-亨利·皮诺从未想过——或者从未能够——将自己局限于一个资产负债表管理者的角色。当其他人将财务理性奉为圭臬时，他更倾向于一种更不确定但更有成效的信念：大胆。当他向《世界报》透露“公司的所有职能都必须具有创造力”时，他阐述了一种管理哲学：要求每个职业——从财务到供应链——都拒绝墨守成规，敢于寻求意想不到的角度。换句话说，在别人只看到限制、受困于普遍接受的“做事方式”的地方创造价值。在这种愿景中，绩效并非源于机械的优化，而是源于严谨与想象力之间富有成效的碰撞。

受艺术熏陶的继承人

弗朗索瓦-亨利·皮诺身上有一些独特之处，几乎与他竞争对手的冷酷理性形成对比。人们可以将其视为一种策略，但这无疑比策略更深层次。这可能是一种主要语言，一种内在的语法。他从小就沉浸在父亲的收藏中，很早就接触到创作者的思想，他从小就形成了“艺术必须具有挑战性”的理念。这是一种根深蒂固的、近乎本能的信念。他也比任何人都更了解，当大胆的创意被释放时，它能带来什么：无价的艺术作品，成为传奇的时装品牌。因此，毫无疑问，他选择给予他的艺术总监难得的自由度，这有时会让金融分析师感到不安。这也引发了批评：一家上市集团在多大程度上可以允许创意冲动来引导？亚力山卓·米开理在古驰和 Demna 在巴黎世家之所以能够构建激进的品牌世界，正是因为他们受益于这种信任。是对父辈遗产的无意识忠诚，还是一种假定的战略信念？界限模糊不清。但正是在这种传承、直觉和大胆之间的交集中，皮诺模式得以发挥作用。

人才管理者

弗朗索瓦-亨利·皮诺的行事方式是一种故意的矛盾，尽管他也是人，也会犯错。他是一位受市场约束的理性老板，但同时也是一位认为创造力必须与责任并存的领导者。早在“可持续性”成为一个口号之前，他就率先在奢侈品行业引入了环境损益表。2019年，他团结了32个品牌，共同签署了《时尚公约》。批评他的人指出了他的言行不一，但他仍然是最早认真对待这个寻求合法性的行业在社会和生态层面责任的人之一。

虽然他从未用这些术语来表述，但弗朗索瓦-亨利·皮诺通过他的招聘政策在开云集团引入了一种社会公平的理念。该集团试图纠正一种普遍存在的默认做法：实习机会只留给“员工子女”。皮诺清醒地认识到这种裙带关系系统的不可避免性，因此引入了一项补偿规则：每提供一个通过关系获得的实习机会，就必须向一个来自弱势背景的年轻人开放另一个实习机会。这是一种勇敢和公平的行为，还是一种通过引入平衡机制来优雅地延续不平等体系的方式？每个人都会有自己的解读。

灰色地带：税务、收购和治理

在弗朗索瓦-亨利·皮诺是一位怎样的领导者和战略家的问题上，如果不提及他背后的阴影，那么这份画像就不完整。首先是税务问题。2019年至2023年间，开云集团不得不与法国和意大利当局就争议性安排达成和解，金额超过10亿欧元。媒体披露的信息显示，皮诺很早就被警告过这些风险，但并没有立即停止这些做法。

其次是他的收购战略。虽然 Creed（香水）和开云眼镜是集团多元化战略的一部分，而后者无疑极具潜力，但在2023年以70亿欧元收购美国艺人经纪公司 Creative Artists Agency (CAA) 的举动却令人费解。一些人认为这是有远见的，另一些人则认为这是不务正业，这笔交易强化了人们对这位老板的印象：他更受直觉或家族野心的引导，而不是财务纪律。

最后是治理问题。2018年至2025年间，开云集团的市值缩水一半，这是古驰和中国市场放缓的结果。许多人认为，皮诺迟迟没有任命一位强有力的首席执行官；直到2025年9月，他才将帅印交给前雷诺首席执行官卢卡·德·梅奥，试图扭转颓势。

从这些事件中，一种独特的风格浮现出来。当他的竞争对手小心翼翼地依赖前高级公务员和控制机制时，皮诺则更倾向于发挥创造力并信任他的团队，但这却损害了机构的“保障措施”。我们应该将其视为他财政和股市挫折的根源，还是本能管理的必然代价？历史将首先记住一位希望在奢侈品领域展现创造性胆识的老板——即使这意味着将他的集团暴露在其盲点之下。

继任的挑战

2025年，新的篇章开启。弗朗索瓦-亨利·皮诺仍然担任开云集团董事长，但将执行管理权委托给了卢卡·德·梅奥。这不仅仅是一个过渡，更是承认一个周期正在结束，需要注入新的活力来迎接未来。

“对[我父亲]来说，重要的是要确保我不断地反思自己，”他向《费加罗报》透露。如今，他将这一要求应用于自身，接受退居二线，为开云的未来做好准备。

然而，他留下的印记是不可磨灭的。二十年来，他将一个零售集团转型为一个奢侈品帝国，营业额翻了一番，盈利翻了三倍。最重要的是，他引入了一种新的管理风格，让艺术融入战略，让继承人不仅满足于守护，更致力于创新。他的父亲是一位从布列塔尼店主成长为亿万富翁的象征，而他则在商业和文化之间架起了一座桥梁。他低调而大胆，让开云做好了迎接未来挑战的准备。

“每个人都有权拥有最伟大的梦想，”他喜欢这样提醒我们。他的梦想是将家族遗产转化为一个全球奢侈品集团。在很大程度上，他已经实现了这个梦想。

本文通过AI工具翻译为中文。

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