Birkenstock 上调业绩预期，但关税问题拖累利润率

德国鞋履制造商 Birkenstock 在2026财年第三季度实现营收持续增长，并因此上调了全年业绩预期。

截至6月30日的三个月内，公司营收达7.195亿欧元，同比增长13%（按固定汇率计算增长15%）；前九个月累计营收达17.4亿欧元，同比增长11%。该数据来源于其母公司、在纽约证券交易所上市的 Birkenstock Holding plc（总部位于伦敦）于周四发布的季度报告。公司首席执行官 Oliver Reichert 表示：“我们在第三季度表现卓越，再次证明了我们品牌的强大实力。”

直面消费者（DTC）业务营收增长14%至2.777亿欧元，增速超过企业对企业（B2B）业务，后者营收增长13%至4.417亿欧元。报告期内，Birkenstock 新开设了13家自营门店，截至6月30日，全球门店总数达到124家。

美洲地区仍是表现最强劲的市场，营收达3.474亿欧元（同比增长11%，按固定汇率计算增长14%）。欧洲、中东和非洲地区营收增长15%至2.972亿欧元，中东地区冲突的影响低于预期。亚太地区营收增长18%至7470万欧元，按固定汇率计算增长23%，若不计澳大利亚市场，增幅则接近30%。

关税与汇率波动影响利润率

毛利率下降140个基点至59.1%。公司表示，主要原因是汇率换算的不利影响、额外的美国关税以及产品组合的变化。调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长11%至2.425亿欧元，但相应的利润率下降70个基点至33.7%。

由于财务支出从1830万欧元增至4300万欧元，翻了一倍以上，导致利润下降15%至1.096亿欧元。这主要是由于股票回购和债券再融资产生的一次性非现金支出达2200万欧元。每股收益下降13%至0.60欧元，经调整后则增长19%至0.74欧元。

季末，Birkenstock 完成了一项价值2.3亿欧元的加速股票回购计划，流通股数量减少了600万股。6月中旬，公司发行了价值9亿欧元、利率为4.50%的优先债券，并以此偿还了价值4.285亿欧元、利率为5.25%的旧债券。剩余收益将用于支持高达5亿美元的进一步回购。截至6月30日，公司持有的流动资金为6.936亿欧元。受股票回购影响，净负债率从9月底的调整后EBITDA的1.5倍上升至1.8倍。

上调业绩预期

对于2026财年，Birkenstock 现预计按固定汇率计算的营收增长率为15%，高于此前预测的13%至15%。报告营收预计将达到23亿至23.5亿欧元区间的上限。调整后EBITDA预计至少为7.1亿欧元，高于此前预测的7亿欧元，对应的利润率在30.2%至30.5%之间。

调整后毛利率（57.0%至57.5%）、投资额（1.1亿至1.3亿欧元）以及调整后每股收益（1.90至2.05欧元）的预期保持不变。后者已将关税、汇率波动、税率和股票回购等因素的影响考虑在内。