H&M集团第三季度利润大幅增长，超出市场预期

瑞典服装集团 Hennes & Mauritz AB（H&M）在 2025/26 财年第三季度实现了出人意料的强劲利润增长。然而，与去年同期相比，销售额基本持平。这是根据 H&M、Cos、Weekday、& Other Stories 和 Arket 等品牌的母公司于周四发布的期中报告得出的结论。

销售额几乎没有变化

报告显示，在六月至八月期间，销售额达到 572 亿瑞典克朗（约合 51 亿欧元），同比增长 0.3%。按当地货币计算，销售额增长了 1%。公司强调，在过去十二个月中，其全球门店数量减少了 2%。

首席执行官 Daniel Ervér 在一份声明中表示：“我们的夏季系列广受欢迎，推动了销售业绩的改善，尤其是在本季度末期。与此同时，欧洲物流网络和全球供应链的持续中断也对销售额造成了影响。”

从地区来看，北欧地区的销售额表现积极，增长 7%（按固定汇率计算增长 6%），达到 56 亿瑞典克朗。北美和南美地区销售额增长 3%（按固定汇率计算增长 1%），至 125 亿瑞典克朗；亚洲、大洋洲和非洲地区增长 1%（按固定汇率计算增长 4%），至 65 亿瑞典克朗。

成本削减措施提振业绩

然而，在集团最重要的市场区域西欧，销售额下降了 2%（按固定汇率计算下降 1%），至 194 亿瑞典克朗。南欧地区销售额下降 2%，至 78 亿瑞典克朗，但按固定汇率计算则增长了 1%。东欧地区销售额基本保持稳定，为 54 亿瑞典克朗，按固定汇率计算增长了 1%。

得益于毛利率从 52.9% 提升至 54.0% 以及运营成本的降低，集团业绩得以大幅提升。营业利润同比增长 22.9%，达到 60.4 亿瑞典克朗，超出了市场预期。归属于股东的净利润更是增长了 27.7%，达到 41.2 亿瑞典克朗（约合 3.65 亿欧元）。

管理层警示：大幅折扣或将影响未来业绩

据管理层透露，九月份按固定汇率计算的销售额同比增长了 1%。但公司警示称，第四季度因折扣促销对业绩造成的压力预计将高于去年同期。

展望未来几周，集团首席执行官 Ervér 表示充满信心。他解释说：“进入秋季，我们的库存结构良好，我们已做好充分准备，以满足顾客的需求。通过改善供应链和加强人工智能的应用，我们还成功提升了所有业务领域的‘相关性和精准度’。”