JD Sports 第三季度面临消费者信心疲软挑战，下调业绩展望

尽管主要市场持续面临宏观经济压力和消费者信心疲软，JD Sports Fashion plc 第三季度的业绩表现依然平稳。在截至 11 月 1 日的 13 周内，按固定汇率计算，集团总销售额增长 8.1%（包含近期收购带来的贡献），而内生销售额（organic sales）增长了 2.4%。

然而，首席执行官 Régis Schultz 在评论未来展望时发出预警，指出公司在最近几周观察到“宏观经济和消费者指标进一步走弱”，其中包括 JD 核心客群的失业率上升。鉴于关键的第四季度销售期即将到来，JD 目前预计 2025/26 全年调整后税前利润将处于市场预期的区间下限。最新的市场一致预期显示，2026 财年调整后税前利润为 8.71 亿英镑，估值范围在 8.53 亿英镑至 8.88 亿英镑之间。

同店销售额（LFL）下降了 1.7%，但北美市场的趋势有所改善——LFL 跌幅从第二季度的 2.1% 收窄至 1.7%——且欧洲市场保持了韧性。亚太地区表现最为强劲，LFL 增长 3.9%，内生增长达 13.3%；英国市场的内生业绩较上一季度则有温和改善。

Schultz 表示，尽管“市场背景依然严峻”，JD 在战略目标上仍持续取得进展，并特别强调了服装销售的强劲表现以及鞋类中跑步品类的持续增长势头，即便部分关键产品线已接近周期尾声。他表示：“我们的多品牌、跨品类策略，以及应对客户趋势变化的敏捷性，正在帮助我们抵消已知的消费者和行业阻力。”Schultz 补充道，得益于美国业务整合带来的早期协同效应，JD 正在严格管理成本和现金流。

这一时期，集团继续投资于数字基础设施和供应链优化。继北美和亚太地区之后，JD 在意大利推出了新的电子商务平台，早期反馈令人鼓舞。集团还在荷兰海尔伦（Heerlen）的配送中心启动了自动化运营，这一关键里程碑预计将加强欧洲门店的补货能力并提升长期效率。毛利率同比下降 40 个基点（剔除收购影响后下降 30 个基点），这主要是由于在线渠道进行了受控的价格投资所致。

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