Lululemon第四季度业绩喜忧参半：国际市场增长抵消北美下滑

加拿大运动服饰品牌Lululemon公布了截至2026年2月1日的第四季度及2025财年业绩报告。尽管集团营收和每股收益（EPS）均超出内部预期，但在美洲市场仍面临严峻的零售环境挑战，门店业绩下滑，促销活动增加。

2025年第四季度，净营收同比增长1%，达到36亿美元。若剔除2024财年包含的第53周因素，净营收增幅为6%。然而，集团在本土市场遭遇显著阻力：美洲市场净营收下降4%，该地区可比销售额下滑1%。

在谈及新一年的工作重点时，临时联席首席执行官兼首席财务官Meghan Frank表示："提升2026年全价销售表现是我们的核心目标，尤其是在北美市场。这将有助于增强品牌健康度，为股东创造长期增长和价值。"

国际扩张抵消本土市场降温

集团全球业务为北美市场放缓提供了有力缓冲。国际市场净营收大涨17%，按固定汇率计算增长14%。国际市场可比销售额表现尤为强劲，本季度增长20%。

2025财年全年，总净营收达到111亿美元，同比增长5%。

尽管营收实现增长，盈利能力指标却显现压力。全年毛利率下降260个基点至56.6%，营业利润下降12%至22亿美元，摊薄每股收益为13.26美元，而2024年为14.64美元。

战略性领导层调整与董事会换届

为强化零售专业能力，Lululemon任命Chip Bergh加入董事会，即刻生效。Bergh曾于2011年至2024年间担任美国牛仔服饰巨头Levi Strauss & Co.（Levi's）总裁兼首席执行官。他将接替David Mussafer的职位，后者将不再参加2026年股东大会的连任选举。

Lululemon董事会执行主席Marti Morfitt表示："Chip Bergh是业界领袖，在引领企业成功转型方面拥有卓越的业绩记录。我们相信董事会将受益于他丰富的品牌和零售专业经验。"

此次任命正值公司持续寻觅永久首席执行官之际。目前，品牌由临时联席首席执行官Meghan Frank与集团总裁兼首席商务官André Maestrini共同领导。

投资者对品牌健康度的担忧

在财报发布前，Lululemon创始人兼主要股东Chip Wilson发表了批评性声明，对公司的"创意引擎"以及在美国和加拿大市场依赖折扣清理库存的做法表示担忧。

在财报电话会议上，投资者和分析师就应对潜在关税影响的策略以及改善全价销售的时间表向管理层提出质询。Frank指出，提升全价销售转化率是2026财年的"核心优先事项"，尤其是为了保护北美市场的品牌健康度。

2026财年展望

公司预计2026年第一季度净营收将在24亿美元至24.3亿美元之间，增长率为1%至3%。全年来看，Lululemon预计营收将在113.5亿美元至115亿美元之间，增幅为2%至4%。全年摊薄每股收益预计在12.10美元至12.30美元之间。

截至财年末，公司共运营811家直营门店，2025年全年净新增44家门店。

管理层将持续聚焦于加快产品上市周期并保持品质标准，以应对Wilson所指出的近几季产品"陈旧且缺乏新意"的问题。

本文通过AI工具翻译为中文。

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