Pronovias 挂牌出售

位于西班牙穆尔西亚（Murcia）的 Pronovias 集团主品牌 Pronovias 门店。 Credits: Pronovias.

马德里——Pronovias 正式挂牌出售，旨在寻找一位具备足够承诺与实力的新投资合作伙伴，以彻底重振其受损的商业模式。尽管现任所有者——美国私募股权基金贝恩资本（Bain Capital）和 Clearlake——已对公司结构进行了修补，但受新冠疫情对行业造成的破坏性影响，其业务架构依然面临挑战。

2017年，英国私募股权基金 BC Partners 以4.95亿欧元收购了 Pronovias 90%的股份，公司创始人 Alberto Palatchi 保留了剩余10%的股份，当时集团估值为5.5亿欧元。然而，随着2020年新冠疫情的爆发，婚纱时尚行业遭遇分水岭般的冲击，Pronovias 的商业模式陷入危机。彼时，BC Partners 通过杠杆收购夺取控制权所带来的高额债务，开始成为沉重的负担，导致集团难以履行对债权人的义务。

为摆脱这一困境，公司于2022年12月宣布了一项资本重组协议，将 Pronovias 的债务转为股权。该操作一方面使公司债务从3.85亿欧元降至1.25亿欧元，另一方面，私募股权公司贝恩资本（Bain Capital）和 MV Credit 取代 BC Partners 成为新的大股东，接管了这家婚纱集团，而 BC Partners 从此彻底退出了 Pronovias 的资本结构。随着 Clearlake 于2024年9月收购 MV Credit，该美国私募股权基金也作为重要股东，与贝恩资本一同加入了 Clearlake 的股东行列。

为 Pronovias 寻找新东家

基于目前婚纱集团的股权分配，据综合媒体《El Confidencial》披露，贝恩资本和 Clearlake 已聘请国际金融集团罗斯柴尔德（Rothschild）负责处理 Pronovias 的出售及两家私募股权公司的撤资事宜。据悉，相关方已与多家私募股权基金进行了接洽，其中明确提到的包括西班牙 PHI Industrial Acquisitions，该基金自2017年起持有瓦伦西亚瓷器集团 Lladró。

消息人士指出，截至目前，罗斯柴尔德代表贝恩资本和 Clearlake 发起的关于出售 Pronovias 集团的谈判尚未取得实质性成果。这一情况导致现任所有者开始下调出售底价；尽管具体金额未公开，但可以推测，他们试图收回自 BC Partners 退出以来投入的大部分（如果不是全部）资金。这些资金主要包括：2023年5月，贝恩资本和 MV Credit 为支持集团资本重组及促成 BC Partners 退出而投入的2.11亿欧元（远高于最初预计的1.1亿欧元）；以及这些基金在2024年向 Pronovias 额外注资的2800万欧元。

Pronovias 集团的股本由贝恩资本和 Clearlake 通过控股公司 Mermaid Topco 持有，并在 Catiberia Acquisition Holdco 控股旗下运营。根据最新的财务数据，该集团以1.358亿欧元的销售额（同比下降8.9%）和1.285亿欧元的净亏损结束了2023财年。在2024年7月对总部裁员之后，公司寄希望于通过实施2025至2027年的新战略计划来“刺激”财务指标。这份中期路线图由 Marc Calabia 设计并于今年年初开始执行，但自7月底以来，已由 Pronovias 集团新任首席执行官 Cristina Alba Ochoa 接手掌舵。

摘要

Pronovias 这一标志性婚纱时尚集团挂牌出售，现任所有者贝恩资本（Bain Capital）和 Clearlake 正在寻找投资合作伙伴，以在疫情冲击后稳定其商业模式。
自2017年以来，该公司经历了多次财务重组，包括2022年的资本重组，因高额债务问题，控制权从 BC Partners 转移至贝恩资本和 MV Credit（现为 Clearlake）。
Pronovias 在2023财年（现有最新记录）报告了巨额亏损，自新基金入主以来，已获得约2.39亿欧元的注资。

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本文通过AI工具翻译为中文。

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