文章作者 Diane Vanderschelden
Les Deux：批发市场承压，品牌逆势实现14年连续增长
丹麦品牌 Les Deux 再次彰显其强大的韧性与敏捷性。2025年，这个来自哥本哈根的品牌销售额实现了13%的增长，在全球批发市场普遍承压的背景下，连续第十四年实现增长。 在时尚行业整体放缓之际，Les Deux 却展现出强劲的发展势头。在2025财年，该品牌公布的税前利润为868万欧元（6490万丹麦克朗），毛利润达到1604万欧元，股东权益增至1794万欧元。这一稳健的财务表现，充分证明了其国际扩张战略的正确性以及严谨的运营管理能力。 Les Deux 总部 Credits: Les Deux 以紧密的合作伙伴关系为增长引擎 其成功的秘诀在于对关键市场的直接整合。过去两年，Les Deux 一直致力于将业务运营内部化，以直营模式取代代理商和分销商，近期已在比荷卢、瑞士和希腊市场完...
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开云集团启动修复进程：在业绩企稳与“ReconKering”之间
开云集团本周二交出最新成绩单。2026年第一季度，这家奢侈品集团实现营收35.68亿欧元，按可比口径计算终于实现收入企稳。尽管有机增长仍未恢复，但可比口径0%的表现，标志着此前持续下滑阶段告一段落，也验证了Luca de Meo据以推进集团复苏计划的基本盘。 营收正在寻找新的平衡点 第一季度按可比口径录得稳定表现（0%），但按报告口径仍下滑6%，显示近期业务范围调整对业绩的影响依然明显。这一阶段性企稳意味着集团终于遏制住进一步失血的局面。Luca de Meo将此归因于更严格运营执行所带来的初步成效。 不过，各渠道表现分化依旧显著。直营零售网络下滑2%，而批发业务增长6%，其中眼镜业务的稳健表现正愈发成为支撑集团韧性的关键引擎。 Gucci：跨大西洋市场回暖初现端倪 作为集团最核心的增...
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奢侈品行业：迪拜的“避风港”地位是否已岌岌可危？
随着法国 CAC 40 指数的巨头企业相继发布季度财报，路透社的一项独家分析揭示了席卷中东地区的剧变规模。长期以来，海湾地区一直被视为该行业的最后增长引擎，但如今，由于与伊朗的地缘政治紧张局势，其销售额正急剧下滑。 此前，LVMH、开云集团（Kering）和爱马仕（Hermès）等主要奢侈品集团一直将中东视为一个具有韧性的市场，足以抵消中国市场的放缓。然而，这一观点如今已不再适用。根据路透社报道，今年三月，欧洲顶级奢侈品牌在迪拜阿联酋购物中心的销售额暴跌了 30% 至 50%。更引人注目的是，作为全球奢侈品购物风向标的迪拜购物中心，其客流量据称也下降了 50%。 阿联酋“避风港”时代的终结 迪拜不仅是一个本土市场，更是一个面向俄罗斯、印度和欧洲客户的转口贸易中心和主要购物旅游目的地。由...
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电商新规：欧盟施压下，中国发布平台规范化指导意见
在九名欧洲议会议员代表团的历史性访问刚结束数日，北京方面便于2026年4月6日（周一）发布了全新的国家战略指导方针。面对日益收紧的关税壁垒与“接轨国际规则”的呼声，中国正着手改革其超快时尚模式——该模式已然演变为经济外交领域的一大核心议题。 导火索：“小包裹”激增与产品安全危机 冲突在2026年3月达到顶峰，此前公布的数据惊人：一年内有46亿个包裹寄往欧盟，其中91%直接来自中国。 除了数量之外，产品不合规问题成为欧洲代表团的政治筹码。法国竞争、消费和反欺诈总局（DGCCRF）的检测结果揭示了严峻问题：70%的受检产品不符合欧盟标准，45%因毒性或窒息风险被判定为危险品。 谈判核心：实现“规范化”的三大支柱 由欧洲议会议员Anna Cavazzini率领的代表团要求中方提供具体保证，以...
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开云集团与欧莱雅：解构重塑奢侈品未来的四十亿欧元战略联盟
开云集团与欧莱雅集团于2026年3月31日正式敲定其美妆业务合作伙伴关系。这笔价值40亿欧元（约合46.4亿美元）的交易不仅将重塑全球高端美妆市场格局，也标志着这两大法国行业巨头迎来结构性转折点。 该合作最初于2025年10月宣布，现已获得竞争监管机构的批准。欧莱雅集团正式接管开云集团美妆部门（Kering Beauté），该部门囊括了知名香水品牌Creed，以及集团旗下标志性时装屋（Bottega Veneta、Balenciaga、Alexander McQueen）的香水与美妆授权业务。 现金与授权费交易模式 协议的财务条款揭示了此次交易为实现即时增长而优化的模式： • 现金支付：欧莱雅集团已向开云集团支付40亿欧元现金。 • 持续性收入：除收购价款外，开云集团还将通过授权品牌的...
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开云集团为何逐步控股高级珠宝制造商 Raselli Franco
开云集团 (Kering) 在其结构性重新定位中迈出了决定性的一步。这家法国奢侈品巨头已正式收购欧洲领先的独立珠宝制造商 Raselli Franco 集团 20% 的股份，估值为 1.15 亿欧元。该交易于 2025 年 12 月首次宣布，为计划于 2032 年实现的多数股权控股铺平了道路。 此举初看或许仅是与供应商之间简单的产业合理化整合，但其背后反映了开云集团运营模式的深刻变革。该集团正在加速其在高级珠宝领域的扩张，同时巩固对价值链的控制。 从品牌声望到产业自主 数十年来，奢侈品行业依赖于一种二元模式，即将其品牌的创意光环与外包且分散的供应链分离开来。如今，这一模式已然过时。 逐步收购 Raselli Franco 的股份印证了奢侈品行业的一个根本趋势：垂直整合。LVMH 和历峰...
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Ba&sh 销售额重返3亿欧元大关：解读其加速复苏背后的驱动力
在经历两个充满挑战的财年后，Ba&sh 重回切实的增长轨道。根据集团发布的数据，这个法国高端成衣品牌2025年的营业额再度突破3亿欧元（约合3.48亿美元），同比增长9%。在法国本土市场，增长率更是达到了11%，证实了其复苏速度超出预期。 此次重返3亿欧元大关，是在其管理层最初于“New Beginnings”计划中设定约2.8亿欧元业务目标的情况下实现的。目标与实际结果之间的差距，表明尽管整个行业环境充满挑战，市场需求仍在再度提速。 回归本源：复苏的核心驱动力 Ba&sh 的复苏，首先源于一次明确的战略重新定位。正如集团财务管理层在 BFM Business 报道的一份声明中所强调，在经历了2023至2024年品牌形象一度模糊的时期后，品牌重新聚焦其核心基因。 此次重新定位体现在精简...
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空运成本飙升400%，550亿美元海湾市场岌岌可危：中东紧张局势如何威胁时尚零售日程
伊朗、以色列与美国之间不断升级的紧张局势正开始波及全球时尚产业，引发了零售商对中东地区货运延迟、运输成本飙升以及潜在库存短缺的担忧。 除了门店的暂时关闭，真正的中断正在上游——即复杂的物流网络中展开，这些网络负责将服装与配饰从亚洲工厂运往全球各地的零售货架。 对于一个建立在高度同步的季节性日程之上的行业而言，即使是微小的中断也可能迅速演变为错失销售良机。 中东在该体系中扮演着双重角色。它既是一个利润丰厚的零售市场，也是全球贸易的关键物流枢纽。根据迪拜商会的数据，在高端奢侈品消费、旅游业以及迪拜、多哈和利雅得等城市拥有全球最大购物中心的支持下，2024年海湾合作委员会（GCC）地区的时尚市场价值约为550亿美元。 然而，该地区的战略地位也使其极易受到地缘政治冲击的影响。 承压的战略贸易航...
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告别DFS，拥抱丝芙兰：LVMH的重大战略取舍——2025财年深度解析
LVMH集团以一份清醒的认知为2025财年画上句点。继后疫情时代的狂热增长后，Bernard Arnault执掌的该集团录得营业收入808亿欧元，按报告数据计算下降5%。 尽管这一表面上的下滑在很大程度上受到汇率波动（尤其是美元和日元对欧元的弱势）的影响，但在恒定业务范围与汇率下，集团的内生性增长表现更为坚挺，仅微降1%。持续经营业务利润也呈现相同趋势，录得177亿欧元，下降9%。 盈利能力承压于汇率波动 作为衡量实际业绩的关键指标，持续经营业务利润首当其冲地受到汇率波动的冲击，负面影响高达10.6亿欧元。这一现象，加之有机销售额的轻微下滑，共同导致了营业利润率的收窄，从两年前的26.5%降至当前的22%。此次下滑体现了“剪刀差效应”：旗下超过6200家精品店网络的固定成本，对增长放缓...
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欧盟-印度协定终落地：欧洲十年来最大贸易协定重塑新格局
经过近二十年断断续续的谈判，欧盟与印度之间的自由贸易协定现已正式敲定。 2026年1月27日，欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩、欧洲理事会主席安东尼奥·科斯塔与印度总理纳伦德拉·莫迪于新德里共同签署了这份协议。据《金融时报》报道，多位观察家已将其誉为“所有贸易协定之母”（mother of all trade deals），其在经济与地缘政治层面的深远影响，远超简单的关税削减。 正如美联社在官方公告中所指出的，该协议旨在国际贸易日益碎片化的背景下，构建一条连接两大经济体的贸易走廊。这两大经济体覆盖近二十亿消费者，GDP总量约占全球四分之一。 贸易关系根基深厚，但结构性失衡 早在协议签署之前，欧盟与印度的贸易往来已颇具规模，但存在严重的结构性不对等。据RTL Infos报道，2024年，...
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